去中心化金融（DeFi）中的流动性挖矿到底是什么？

导语

那么，流动性挖矿的矿工们如何进行挖矿呢？他们又期望获得什么样的产量呢？如果您打算成为一名流动性挖矿矿工，应该从何处着手呢？我们将在本文中对所有这些概念进行解释。

什么是流动性挖矿？

是什么催生了流动性挖矿的繁荣？

通过流动性激励，按照算法来分配治理代币，通常是开启去中心化区块链的常见方法。这种方式可以吸引流动性提供者为协议提供流动性，开展新代币的“挖矿”。

尽管Compound并没有提出流动性挖矿，但COMP的推出使这种模式的代币分配模型大受欢迎。 从那时起，其他DeFi项目也提出了创新计划，以吸引其生态系统的流动性。

什么是总锁定价值（TVL）？

当然，锁定的价值越多，进行中的流动性挖矿就越多。需要注意的是，您可以用ETH、USD甚至BTC来衡量TVL。每种方式都会为您提供有关DeFi货币市场状况的不同展望分析。

流动性挖矿的原理是什么？

流动性挖矿与自动化做市商（AMM）模型密切相关，通常会涉及流动性提供者(LP)和流动性资金池。让我们来看看其背后的原理。

但是，在实际使用中可能存在很大差异，更何况这又是一项全新技术。毫无疑问，我们将看到当前基础上会出现更多的改进方式。

除手续费之外，向流动性资金池中注入资金还能获得另外一项奖励，那就是获得新代币。例如，有的代币可能无法在公开市场上少量购买，但却可以通过向特定资金池提供流动性来积少成多。

代币的分发规则将取决于协议的独特实现方式。但总而言之，流动性供应商会根据其向资金池中提供的流动性数量获得相应回报。

您可以想象，这种方式可能会存在多重的复杂性。您可以将cDAI存入另一个协议，该协议会铸造第三种代币来代表用来代表DAI的cDAI，以此类推。资金的链条可能变得非常复杂且难以追踪。

如何计算流动性挖矿的收益？

通常，流动性挖矿的收益是 按年计算的。这样可以估算您一年内可以获得的预期收益。

常用的度量标准是年化利率（APR）和年化收益比率（APY）。它们之间的区别在于，APR不考虑复利的影响，而APY则需要考虑。在这种情况下，复利意味着直接将利润再投资以产生更多的回报。但是，请注意，APR和APY这两个词有可能会相互混用。

还应该注意，这两个值只是估计和预测的指标。即使是短期收益也很难准确估计。为什么呢？因为流动性挖矿是一个竞争激烈且节奏很快的市场，其收益会迅速波动。如果流动性挖矿策略行之有效，许多矿工都会去抓住机会，大量的矿工涌入可能会导致高收益率迅速下降。

由于APR和APY这两个指标都是传统市场的产物，所以DeFi可能需要找到自己用来计算收益的指标。鉴于DeFi发展迅猛，可能有必要计算每周甚至每天的收益。

DeFi中的抵押物是什么？

因此，假设您使用的借贷协议要求抵押率为200％。这意味着您每投入价值100美元的抵押物，您就可以同时借入50美元。但是，为了进一步降低强制平仓的风险，增加比要求数量更多的抵押物通常会更加安全。话虽如此，许多交易系统会使用很高的抵押率（例如750％）来将整个平台的强制平仓风险控制在一个相对安全的状态。

流动性挖矿的风险

流动性挖矿并不像看起来那样容易，并且如果您对自己的交易策略并没有充分了解，就很可能会造成亏损。我们刚刚讨论了抵押品被强制平仓的风险。那么您还需要注意哪些其他的风险呢？

此外，DeFi的最大优势是 可组合的操作思路，但这同时也蕴含着巨大的风险。让我们看看它是如何影响流动性挖矿的。

正如我们之前所讨论的，DeFi协议是无需许可的，可以彼此无缝集成。这意味着整个DeFi生态系统在很大程度上依赖于每个构建区块。当我们说这些应用程序是是 可组合的 ，即是指它们可以轻松地协同工作。

那为什么又说这是一种风险呢？因为一旦其中的一个构建模块无法按预期工作，整个生态系统就可能会遭到破坏。这样会给矿工和流动资金池带来很大的风险。您不仅需要信任您存入资金的协议，而且还要信任该协议可能依赖的所有其他协议。

流动性挖矿的平台和协议

您如何才能通过流动性挖矿获取收益呢？现在还没有一种固定的流动性挖矿方式。实际上，流动性挖矿的策略可能会每小时都在发生变化。每个平台和策略都会有自己的规则和风险。如果决定开始流动性挖矿，就必须熟悉去中心化流动性协议的工作原理。

那么，最受矿工们欢迎的平台是什么呢？我们在这里整理了一系列平台协议的集合，这些不是全部的清单列表，但这些协议是流动性挖矿策略的核心。

Compound Finance

Compound是流动性挖矿生态系统的核心协议之一。

MakerDAO

Maker是一个去中心化的信用平台，支持DAI的创建，DAI是一种在算法上与美元价值挂钩的稳定币。任何人都可以打开Maker Vault，在其中锁定ETH、BAT、USDC或WBTC等抵押资产。他们可以生成DAI作为对其锁定抵押品的贷款。该贷款会随着时间的推移产生利息，称为稳定费，该费率由MKR代币持有者确定。

流动性挖矿矿工可以使用Maker产生DAI，用于流动性挖矿策略。

Synthetix

Aave

作为去中心化的借贷协议，Aave在流动性挖矿矿工中得到广泛应用。

Uniswap

Uniswap的无摩擦属性使其成为最受欢迎的去信任化代币交易平台之一。这种属性对于流动性挖矿策略可能会十分奏效。

Curve Finance

就像您想象的那样，由于流动性挖矿中稳定币的数量众多，Curve矿池是基础架构的关键组成部分。

Balancer

Balancer是类似于Uniswap和Curve的流动性协议。但是，关键区别在于它支持在流动性资金池中分配自定义代币，允许流动性提供者创建自定义的Balancer资金池，而不是像Uniswap要求的那样50/50分配。就像Uniswap一样，流动性供应商也可以通过自己的流动资金池中发生的交易赚取手续费收益。

由于它为流动资金池的创建带来了灵活性，因此Balancer是流动性挖矿策略的一项重要创新。

Yearn.finance

Yearn.finance是一个去中心化的聚合商业生态系统，用于为Aave，Compound等协议提供贷款服务。它旨在通过算法找到最盈利的借贷服务来优化代币的借贷。资金存入后会立即转换为yToken，然后通过定期再平衡来获得最大化利润。

对于想要自动选择最佳策略交易协议的矿工来说，Yearn.finance非常好用。

总结