证券型代币初学者教程

导语

从法律层面上来讲，证券包含的范畴更小，在各司法管辖区也各有不同。根据某些国家的标准，证券型工具需要受到严格的监督审查。

什么是证券型代币？

证券型代币是一种发布在区块链上的代币，代表部分外部企业或资产的股份。可由企业或政府等实体发布，与股票、债券等同类产品作用相同。

为什么使用证券型代币？

让我们通过例子来看看公司希望以代币化形式为投资者分股。这些代币的设计与股份带来的利益相同，尤其是投票权和分红。

透明

结算快

提到资产转移，清算与结算一直是一个难题。虽然交易几乎能够立即执行，但再分配所有权需要时间。在区块链上，这一过程能够瞬间自动完成。

运行时间长

现在的金融市场对运营时间多少有所限制。在工作日的固定时段开放，在周末关闭。另一方面，数字资产市场开启了全天候交易的新模式。

交易单位可分割

艺术、不动产以及其他高产值资产，一旦代币化便会面向投资者开放，否则，投资者将无法投资。例如，我们有一副价值500万美元的画作，可以代币化为5000份，每份价值1000美元。这将大幅增加得手率，同时也提升了投资的颗粒化水平。

但值得注意的是，一些证券型代币可能对代币的分割有所限制。在一些情况下，如果将投票权或分红权视为普通股份，为了方便执行，可能会限制代币的分割。

证券型代币与效用代币的区别有哪些？

用户通过提供资金获得这些数字代币，从而参与项目网络（可立即参与，也可以后参与）。这些代币赋予持有者投票权，或作为特定协议的货币购买产品或服务。

效用代币本质上没有价值。如果一个项目发展得很成功，投资者不会像传统证券那样获得部分利润。代币的作用和忠诚度积分有些相似。它们可用于购买产品（或出售），但在交易过程中不提供代币发售公司的权益。

虽然证券型代币的分发事宜参照证券通证发行(STO)，其发布方式与效用代币却有相似之处。但从投资角度来看，两种类型代币代表着截然不同的金融工具。

一般情况下，投资者购买证券型代币时会买入股票、债券或衍生性金融商品。他们的代币起到投资合同的效用并确保对链下资产拥有所有权。

代币为何证券化?

或许试图判断一笔交易能否成为“投资合同”最著名的标准是豪威测试。简而言之，它旨在确定个人投资普通企业能否期待获得与倡导者（或第三方）同样的收益。

当然，每个司法管辖区会采用不同框架，但许多区域遵从相似的逻辑。

证券型代币和可编程金融

考虑到当前的市场规模，代币化能彻底改变传统金融领域。这一领域的投资者和机构从成熟的数字方式到金融工具中获益颇多。

在过去的几年中，中心化数据库生态系统产生了大量摩擦。机构需要想办法优化经营流程，管理与自身系统不兼容的外部数据。缺乏全行业标准增加了企业的成本，大大延迟了结算时间。

区块链是一个共享数据库，任何用户或企业都能够轻松互动。过去由机构服务器处理的功能，现在外包给其他同行使用的账本。通过代币化证券，我们能够将其嵌入到共同操作的网络中，完成迅速结算并与全球兼容。

总结

如果证券型代币的承诺真正实现，金融机构的运行将大幅简化。最后，使用区块链发布的代币代替传统工具可以很好地促进资产和加密货币市场的融合。