浅谈“黑色星期一”与股市崩盘

什么是“黑色星期一”？

道琼斯行业平均指数在“黑色星期一”前后的表现。

“黑色星期一”被公众视为全球股市下跌的开端。时至今日，这一天依然是股市不堪回首的噩梦。

“黑色星期一”通常指1987年的股市崩盘，如今成为股市崩盘的代名词。

市场崩溃的起因

首先是计算机化交易系统的引入。如今，多数交易活动均通过计算机，但以前并非如此。20世纪80年代前，股交所大厅人山人海，喧闹嘈杂，交易者在这里直接完成资产交换。

1963年，引入计算机化交易系统前的纽约证券交易所(NYSE)交易大厅。迈入20世纪80年代，交易活动愈发依赖计算机软件。 计算机化转型显著加快了交易活动的速度，系统能在短短几秒钟内完成数千笔交易。这些改进也有副作用，价格会在短时间内大幅波动。如今，交易机器人可在突发新闻曝出后的几秒钟内转移数万亿美元的资金。

其他影响因素还包括美国的贸易逆差、国际局势紧张以及其他政治环境因素。最重要的是，媒体一直在推波助澜。报道触及的受众范围不断扩大，无疑放大了这些事件的影响力与严重性。

什么是熔断机制？

如果标普指数在单一交易日内下跌超过7%，交易将暂停15分钟，随后重启。此过程称为“一级熔断机制”。如果继续下跌，跌幅达到13%，市场交易再次暂停。本次暂停称为“二级熔断机制”。休息15分钟后，交易二度重启。如果市场仍在下跌，达到20%时，当天会直接停盘，开启“三级熔断机制”。

熔断机制的优缺点

熔断机制或许可以有效遏制股市暴跌，但争议声音不绝于耳。

流动性下降可能引发更剧烈的波动，因为没有足够的订单来消化意外激增的供应量。反对者认为，如果没有熔断机制的干预，市场有望恢复到自然状态。

在标普500等全球市场指数中，只有市场下跌才会触发熔断机制。当然，部分证券也可能因价格飙升而触发熔断机制。

如何应对市场崩溃

首先，制定投资计划或整体交易策略。市场崩溃后，多数投资者会恐慌抛售。此时，您应保持冷静，理智分析，避免情绪化决定。长期投资计划或交易策略正是避免冲动决定的良药。

任何全球性市场崩溃都有结束之时，虽然经济衰退可能会持续几年，但最终会迎来复苏。回顾过去，全球经济在许多世纪中一直处于增长状态，短期调整只是暂时的倒退。

道琼斯工业平均指数在1915年至2020年的表现。

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其他著名的“黑色星期一”

1929年10月28日

20世纪30年代“大萧条”之前的股市崩盘。1929年秋季的这场崩盘让经济一蹶不振，长期陷入低迷，堪称迄今为止最大的灾难。

2008年9月29日

2020年3月9日

在新冠疫情与油价战争的推波助澜下，美国股票市场迎来“大萧条”后最糟糕的一天。单日跌幅创下了2008年以后的新高。然而，在下一段中您会看到，该跌幅纪录仅仅保持了一周。

2020年3月16日

总结

“黑色星期一”最初指1987年的那场股灾。如今，这个词已经成为股市崩盘的代名词，1929年、2008年与2020年的暴跌都是刻骨铭心的“黑色星期一”。

“黑色星期一”事件后，市场中出台了许多新规，努力降低股市闪电暴跌的影响。最具影响力并且饱受争议的莫过于“熔断机制”——当跌幅达到既定值时，熔断机制启动，交易陷入停滞。